以太坊挖矿是个好生意吗？

新闻：工作量证明（PoW）本质上是一种公平的代币发行方式以太坊取消显卡挖矿，不仅是比特币挖矿，还有很多其他的币种，比如ETH、BCH、DASH等，都是通过PoW发行的。智矿大学未来将逐步产出其他币种的挖矿内容。

近几个月来，以太坊价格上涨非常高，相应的挖矿收益增加，投资回收期缩短。以太坊挖矿是个好生意吗？现在是进入以太坊挖矿的好时机吗？随着以太坊价格的上涨，单位算力的产出增加，不少小伙伴开始关注以太坊挖矿。今天，我们来聊聊以太坊挖矿。

01 以太坊挖矿算法及算力规模

以太坊挖矿算法对内存有更高的要求，所以设计的目的在一定程度上限制了ASIC芯片在以太坊挖矿中的使用。从结果来看，绝大多数以太坊矿机都是显卡机，这反映了以太坊挖矿算法在抗ASIC方面的成功。从算力的绝对值来看，以太坊全网算力约为200TH/s，比特币全网算力约为120EH/s，后者是比特币全网算力的近60万倍。前者。

上面的比较没有意义。让我们从另一个角度进行比较。假设你各花 1000 万购买一台主流比特币矿机和一台以太坊矿机，对比两者的算力增幅：

上表中，比特币的算力单位为TH/s，以太坊的算力单位为TH/s。单位为 MH/s。比特币矿机选神马M31S，以太坊矿机选5700XT。它们是今年出货量最高的机器，更具代表性。将1000万的算力放在两边，整个网络的算力增加一个数量级，差别不大。从这一点来看，整个以太坊网络的算力对资本的“免疫力”堪比比特币，以太坊网络非常健壮。

02 以太坊挖矿目前的收益和回报周期

目前市场上主流的显卡厂商是AMD和NVIDIA。在以太坊挖矿市场，比较流行的显卡是英伟达的1660S、AMD的5600XT和5700XT。

我们根据市场上可以报价的显卡来说明目前显卡挖矿的收益和回收期。

按照当前币价，5700XT 8卡机每日净收益115.6元。按照目前的市场价格，以太坊挖矿的静态回收期约为240天，而英伟达1660S系列的静态回收期仅为210天。从静态投资回收周期来看，这项投资极具吸引力。

需要注意的是，目前无论是以太坊的价格，还是单位算力的日币产出，都存在较大的波动。比如今天的矿币网显示，一天可以挖出1MH/s0.00013576ETH，上表是根据过去7天日均产出1MH/s计算的回收期。当然，近期矿工收入的暴涨，主要得益于 DeFi 概念的火爆。我们保守估计静态回报期约为 10 个月。

03 影响以太坊挖矿收益的因素及潜在风险

以太坊挖矿的静态回收期只有10个月甚至更短，所以肯定有人担心以太坊挖矿的风险。我们来看看影响以太坊挖矿收益的因素，以及以太坊挖矿的潜在风险。

1、网络算力 全网算力是影响以太坊挖矿收益的重要因素之一。

目前以太坊实际平均出块时间约为13秒，系统奖励为2ETH，约5%的区块为叔块。全网算力越高，每单位算力分配的系统奖励就越少。

除了区块奖励，以太坊矿工的收入还包括矿工费。近期，Uniswap等Dex的流动性挖矿火热，以太坊矿工费暴涨，甚至出现了单个区块的矿工。如果费用超过 4ETH。当然，这么高的手续费不太可能持续很长时间，但 DeFi 概念的兴起对于提高矿工的手续费收入是非常有利的。

在系统奖励和手续费基本保证的情况下，单位算力的奖励取决于全网的算力。整个以太坊网络的算力比较稳定。 2019年以来，全网算力在200TH/s左右波动。

目前显卡在市场上供不应求，进入矿圈的新显卡更是难上加难。主要是显卡厂商的原因和疫情刺激了显卡的消费市场，导致显卡在很短的时间内出现供不应求的局面。知识矿业大学通过各种渠道了解到，如果以太坊价格和矿工费继续上涨，今年以太坊的算力可能会有一定程度的提升，这对矿工来说是一个潜在的风险。

对于新矿工来说，肯定有好消息。以太坊挖矿需要存储 DAG 文件。这个文件会随着区块高度的增加而继续增长。到今年，这12个文件的DAG将超过4G，这将导致4G内存的矿机无法再挖以太坊。这批显卡可以用来改造或者流出矿圈。保守估计，此类显卡提供的算力约占整个以太坊网络算力的 30%。也就是说，当以太坊的DAG文件超过4G时，会在一段时间内退出以太坊网络约30%的算力，这意味着6G或8G显存的矿机可以挖出来更多更多硬币。

2、挖矿币价波动购买矿机是一次性投资，挖矿收益逐渐产生。货币价格波动会对投资回收周期产生很大影响。以太坊的价格现在是 420 美元，如果相比之下有更大的跌幅，将显着延长回到这个周期。对冲可以规避这种风险。比如你有一批以太坊矿机，按照当前币价，保守估计当前周期为10个月左右，每个月可以挖出10个ETH。你可以在圈内找金融服务商，选择对冲三个月、半年甚至10个月的矿币产出。我们已经学会了一个圆圈。目前圈内的金融服务商要么对冲方案比较简单粗暴，要么对散户不太友好。

如果矿工手里有一些以太币，他可以根据挖矿产出和对冲周期，卖出手中的币进行对冲。

3、安全边际和矿工残值的安全边际可以简单理解为停工币价格。当挖矿收益不足以支付矿机运维时，手续费的币价称为停机币价。按照目前的产量，按照年电价0.36元/kWh，能效比4J/MH，目前矿机停机币价约为380元。以太坊挖矿电费成本相对较低，安全边际较高。以太坊显卡矿机残值较高。开采两年的显卡残值率约为显卡市场价格的30%。对于以太坊矿工来说，显卡残值是收入的重要组成部分。

今年显卡价格也大幅上涨。今年1660S、5600XT、5700XT等显卡的涨幅都在30%左右甚至更高，这也是一个潜在的风险。

4、Ethereum2.0 也有人担心以太坊2.0的到来会影响以太坊矿工。 Ethereum2.0主要分为三个阶段，Phase 0、Phase 1和Phase 2。目前Phase 0尚未启动。保守估计以太坊显卡矿机还能挖矿一年多。按照10个月的回收期计算，对冲半年甚至整个回收期的币产出，现在是以太坊挖矿的好时机。 04 总结

根据目前的市场情况，以太坊挖矿的静态回报期保守估计为300天甚至更短，停机币价低于400元，具有较高的安全边际。

受显卡厂商和市场影响，新显卡供应给矿圈非常有限，以太坊DAG文件到年底将超过4G以太坊取消显卡挖矿，这将导致对矿机的修正期整个网络的计算能力。有利于增加新机（显存超过4G）的出币量，有利于缩短新机的投资回收期。

以太坊2.0 尚未打开。按照目前的进度，保守估计以太坊显卡矿机还能挖矿1年多接近2年，等到以太坊完全转PoS。挖矿后显卡矿机无法再挖以太坊，显卡残值也是挖矿收益中不可忽视的一部分。

综上所述，从目前来看，以太坊挖矿是一个非常不错的投资选择。考虑到市场的波动，最好关注半年甚至整个静态恢复期的货币产出。做套期保值，规避币价波动风险。